16 Ventajas y desventajas del modelo de valoración de dividendos

El modelo de valoración de dividendos es una fórmula que se utiliza para determinar el valor total de una acción. Una vez que se determina ese valor, se puede comparar con el precio de mercado actual al que se cotiza la acción. Eso permite a los inversores saber si las acciones se negocian a un precio mayor o menor que su valor real.

El modelo de valoración de dividendos a menudo se denomina modelo de descuento de dividendos.

Para determinar el valor de una acción, este modelo de valoración utiliza dividendos futuros para crear una predicción sobre el valor de las acciones. Se basa en la única idea de que los inversores están comprando esas acciones para recibir dividendos.

Estas son las ventajas y desventajas que se deben examinar al utilizar el modelo de valoración de dividendos para asignar valores a acciones específicas.

Lista de las ventajas del modelo de valoración de dividendos

1. Es un modelo de valoración muy conservador.

A diferencia de otros modelos que a veces se utilizan para acciones, el modelo de valoración de dividendos no requiere supuestos de crecimiento para crear un valor. La tasa de crecimiento de dividendos para las acciones que se evalúan no puede ser más alta que la tasa de rendimiento; de lo contrario, la fórmula no puede funcionar. Eso significa que está utilizando este modelo para predecir cuáles serán los dividendos futuros, en función de lo que resulte ser el dividendo actual.

2. Es muy fácil de entender.

Una vez que sepa cómo hacer los cálculos dentro del modelo de valoración de dividendos, puede usarlo para cualquier acción que ofrezca un dividendo. Eso le da más control sobre sus opciones de inversión porque podrá ver el valor real en el precio de negociación de la acción. Le ahorra tiempo al intentar eliminar las existencias que tienen un precio excesivo sin forzarlo a un proceso demasiado complicado.

3. Le brinda opciones para aumentar el valor de su cartera.

Las acciones que pagan dividendos generalmente superan a las acciones que no lo hacen. Al utilizar este modelo de valoración, es más fácil encontrar un lugar para invertir porque podrá mantener el valor de la inversión. Al mismo tiempo, obtendrá ingresos a través de los dividendos que se generen, lo que le permite aumentar el valor general de su cartera, especialmente si ha invertido en varias acciones de dividendos de una variedad de industrias.

4. Opera dentro de un margen de seguridad.

Ningún modelo de valoración es perfecto. La naturaleza individualizada del mundo empresarial actual significa que tampoco existe un modelo definitivo para la valoración de acciones. Una de las ventajas que viene con el método de valoración de dividendos es que ya está incorporado un margen de seguridad. Podrá determinar dónde se encuentra el valor y luego asignar un lugar de inversión que se adapte a su presupuesto. Eso significa que usted tiene el control de cuándo y cómo invierte.

5. Elimina la subjetividad de la ecuación.

Aunque el modelo de valoración de dividendos se basa en supuestos para crear resultados, hay menos subjetividad involucrada con este modelo en comparación con otros métodos de valoración. La definición de dividendo no es ambigua. Eso significa que hay menos subjetividad involucrada al usar este modelo para determinar el valor, por lo que es más probable que todos los inversionistas obtengan un resultado similar al usar este modelo.

6. No requiere control para ser valioso.

Los accionistas minoritarios no tienen la capacidad de influir en las políticas de pago. Eso se debe a que no tienen control sobre la empresa. Los únicos hechos que tienen a su disposición son las políticas de pago de dividendos. Cuando estas políticas se examinan a lo largo de meses o años, los patrones que surgen se pueden utilizar para predecir dividendos futuros. No es necesario ser un inversor institucional al utilizar este modelo de valoración.

7. Califica la estabilidad de una empresa madura.

El modelo de valoración de dividendos nunca se diseñó para funcionar con pequeñas empresas y nuevas empresas. Está diseñado para medir la salud de una empresa madura. Los pagos regulares de dividendos son una señal de que una empresa ha entrado en la tercera etapa de desarrollo comercial, lo que promueve la rentabilidad para los inversores. Eso hace que sea más fácil, en comparación con otros métodos de valoración, determinar cuál debería ser la tasa de descuento.

Lista de las desventajas del modelo de valoración de dividendos

1. Es demasiado simplista.

La realidad del mundo de las inversiones es que los dividendos de una empresa no van a crecer a un ritmo específico hasta el final de los tiempos. Algunas empresas aumentan sus dividendos con el tiempo. Otros pueden reducir sus dividendos. Algunos incluso han optado por eliminarlos por completo. Estas acciones no forman parte del proceso de cálculo del modelo de valoración. Eso significa que este modelo se utiliza mejor en las pocas empresas que proporcionan constantemente una tasa de crecimiento de dividendos cada año.

2. Solo funciona con acciones que pagan dividendos.

Al comparar acciones de pequeña capitalización con acciones de gran capitalización, son las empresas más pequeñas las que se han desempeñado mejor durante períodos de tiempo a largo plazo. La mayoría de las pequeñas empresas no están en condiciones de pagar dividendos, lo que significa que este modelo de valoración no se puede utilizar para determinar su valor. Solo se puede usar en acciones que pagan dividendos. Si los inversores se enfocaran solo en este modelo específico, entonces potencialmente perderían una serie de oportunidades para agregar valor a su cartera.

3. No incluye factores distintos de los dividendos.

Hay muchos factores que pueden influir en la valoración de una acción a lo largo del tiempo. La retención de clientes, la lealtad a la marca e incluso la propiedad de activos intangibles tienen el potencial de aumentar el valor de la empresa. Si la tasa de crecimiento de los dividendos es estable y conocida, estos factores distintos de los dividendos pueden cambiar la valoración de la empresa en cuestión. Eso significa que el método de valoración, incluso cuando se calcula correctamente, puede no producir los resultados deseados.

4. Solo valora los pagos de dividendos como un retorno de la inversión.

La idea de que la única forma de generar beneficios a partir de las acciones de una inversión es a través de dividendos es un proceso de pensamiento fundamentalmente defectuoso. Existen numerosas formas de aumentar la riqueza de la cartera trabajando con acciones, bonos, fondos mutuos, ETF y otros productos financieros. Solo mirar las acciones de dividendos significa que una cartera puede no tener la diversidad necesaria para superar un período de recesión económica.

5. Ignora los efectos de una recompra de acciones.

La acción de una recompra de acciones puede tener un efecto dramático en el valor de las acciones para los accionistas cuando reciben la devolución. Este es otro ejemplo de la naturaleza ultraconservadora de este modelo de valoración. Hay muchas acciones que pueden afectar el valor final de una acción. El modelo de valoración de dividendos obliga a los inversores a asumir que ninguno de estos otros efectos tendrá lugar durante toda la historia del negocio.

6. Es muy sensible a la calidad de la información involucrada.

El éxito o el fracaso del modelo de valoración de dividendos se basa en los insumos que se le proporcionan. Si la información es inexacta, las valoraciones recibidas del modelo también serán inexactas. Los inversores encontrarán que este modelo solo funciona bien cuando las suposiciones que se ven obligados a hacer resultan ser en su mayoría precisas. Siempre es mejor ser demasiado seguro que demasiado imprudente al realizar una inversión, pero con esta opción, es casi demasiado conservador para muchas acciones que sea una herramienta eficaz.

7. Está sujeto a prejuicios personales.

Los inversores tienden a valorar las acciones en función de sus observaciones y experiencias personales. Eso significa que este modelo de valoración es propenso a sesgos. Si un inversor tiene una perspectiva positiva para una acción específica, aunque la información pueda decir lo contrario, la valoración seguirá siendo alta. Si este modelo se está utilizando para determinar la viabilidad de una inversión, puede ser una buena idea tener un tercero involucrado para que revise los datos con usted.

8. Supone que los dividendos están vinculados a las ganancias.

Las empresas que han ofrecido una tasa de rendimiento estable a través de dividendos para los accionistas lo han convertido en una prioridad absoluta. Incluso cuando hay grandes variaciones en sus ganancias, se produce el mantenimiento de un pago de dividendos estable. Algunas empresas incluso han pedido dinero prestado para asegurarse de poder mantener su condición de proveedores habituales de dividendos. Si una empresa no tiene sus ganancias directamente vinculadas a sus ingresos, entonces este método de valoración deja de tener valor.

9. No tiene en cuenta las normas fiscales.

En la mayoría de los países, pagar dividendos no es ventajoso desde el punto de vista fiscal. Por esa razón, puede ser más rentable tener una recompra de acciones en su lugar. Algunos pueden optar por invertir sus ganancias en el negocio. Este modelo tampoco tiene en cuenta esta consideración.

Estas ventajas y desventajas del modelo de valoración de dividendos muestran que esta fórmula puede ser útil cuando se analizan acciones específicas con reputación de pago de dividendos. Aunque cualquier acción que pague un dividendo puede examinarse con este método, ninguna otra acción no puede. Eso significa que los inversores solo se están enfocando en un segmento del mercado, lo que con el tiempo puede limitar la cantidad de crecimiento que se puede lograr.